Оценка предприятия (бизнеса) в Костроме и области

Сущность и понятие оценки предприятия (бизнеса)

Оценка предприятия (бизнеса) - это расчёт и обоснование стоимости предприятия на определённую дату (дату оценки). Оценка бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на неё факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка. Оценщиками ООО "Региональный центр оценки" неоднократно были оказаны услуги по оценке стоимости бизнеса градообразующих предприятий Костромы и Костромской области.

Подробнее

Результатом произведённой оценки является рассчитанная величина рыночной стоимости или ее модификации. Рыночная стоимость — это «наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчуждён на открытом рынке, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства…» (Федеральный закон об оценочной деятельности в Российской Федерации № 135-ФЗ). Рыночная стоимость определяется обязательно в денежном выражении, например, в рублях или долларах.

Определяя величину рыночной стоимости, оценщик учитывает всё влияние факторов, к числу которых относятся доход, генерируемый оцениваемым объектом, риски, сопровождающие получение этого дохода, среднерыночный уровень доходности на аналогичные объекты, характерные черты оцениваемого объекта, включая состав и структуру активов и обязательств (или составных элементов), конъюктура рынка, текущая ситуация в отрасли и в экономике в целом.

При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Предприятия (организация) является объектом гражданских прав (ст. 132 ГКРФ), вступает в хозяйственный оборот, участвует в хозяйственных операциях. В результате возникает потребность в оценке его стоимости.

В составе имущественного комплекса оцениваемого предприятия числятся виды имущества, предназначенные для реализации его целей: для осуществления хозяйственной деятельности и получения прибыли. Имущественный комплекс включает в себя: недвижимость (земельные участки, здания, сооружения), машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь, сырье, запасные детали, части, продукцию, а также имущественные обязательства, фирменное наименование, знаки обслуживания, товарные знаки и другие виды нематериальных активов и интеллектуальной собственности.

Поэтому при оценке бизнеса оценщик оценивает предприятие в целом, определяя стоимость его собственного капитала. Учитывая методические особенности и технологии оценочных работ, выделяют объекты оценки: предприятие в целом (бизнес); недвижимость, машины, оборудования, транспортные средства, интеллектуальную собственность и нематериальные активы.

Оценку предприятия (бизнеса) проводят в целях:

  • повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;
  • купли-продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке;
  • принятия обоснованного инвестиционного решения;
Подробнее
  • купли-продажи предприятия его владельцем целиком или по частям.
  • установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров;
  • реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его рыночной оценки, так как необходимо определить цену покупки или выкупа акций, цену конверсии или величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы.
  • разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа;
  • определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании. В данном случае оценка требуется в силу того, что величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости;
  • страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь;
  • налогообложения. При определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку дохода предприятия, его имущества;
  • принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция искажает финансовую отчетность предприятия, поэтому периодическая переоценка имущества независимыми оценщиками позволяет повысить реалистичность финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений;
  • осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса.

Если же объектом сделки является какой-либо элемент имущества предприятия, а также если определяется налог на имущество и т.п., то отдельно оценивается необходимый объект, например, недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы. В зависимости от цели проводимой оценки и от количества и подбора учитываемых факторов, оценщик рассчитывает различные виды стоимости.

Подходы и методы в оценке предприятия (бизнеса)

Для определения рыночной стоимости независимые оценщики применяют специальные приёмы и способы расчёта, которые получили название методов оценки.

Подробнее

Все методы оценки позволяют оценить стоимость бизнеса (предприятия) на конкретную дату и все методы являются рыночными, т.к. учитывают сложившуюся рыночную ситуацию, рыночные ожидания инвесторов, рыночные риски, сопряжённые с оцениваемым бизнесом, и предугадывают поведение рынка при сделках купли-продажи с оцениваемым объектом.

Как мы уже выяснили, «оценочная стоимость» — понятие многократное, её величина зависит от множества различных факторов. Все факторы невозможно одновременно учесть в рамках одного расчетного алгоритма. Методы оценки различаются также временными аспектами исследования. Одни методы ориентированы в основном на ретроспективные данные, другие — на перспективную, третьи — на текущую информацию фондового рынка. Международными стандартами оценки бизнеса рекомендуется применять три подхода оценки — затратный, сравнительный и доходный. Российские стандарты закрепляют эти подходы как обязательные.

Каждый подход позволяет «уловить» определённые факторы стоимости. Так, при оценке с позиции доходного подхода, во главу угла ставится доход, как основной фактор, определяющий величину стоимости объекта. Чем больше доход, приносимый объектом оценки, тем больше величина его рыночной стоимости при прочих равных условиях. При этом имеет значение продолжительность периода получения возможного дохода, степень и вид рисков, сопровождающих данный процесс. Оценщик, внимательно изучающий соответствующую рыночную информацию, пересчитывает эти выгоды в единую сумму текущей стоимости.

Доходный подход

"То определение текущей стоимости будущих доходов, которые, как ожидается, принесут использование и возможная дальнейшая продажа собственности. В данном случае применяется оценочный принцип ожидания. Хотя, как правило, доходный поход является наиболее подходящей процедурой для оценки бизнеса, целесообразно использовать также сравнительный и затратный подходы. В некоторых случаях затратный или сравнительный подходы могут быть более точными или более эффективными. Во многих случаях каждый из трёх подходов может быть использован для проверки оценки стоимости, полученной другими подходами.

Сравнительный подход

Данный подход особенно полезен тогда, когда существует развитый рынок сопоставимых объектов собственности. Точность оценки зависит от качества собранных данных, поскольку при применении данного подхода, оценщик должен собрать достоверную информацию о недавних продажах сопоставимых объектов. Эти данные включают в себя физические характеристики, время продажи, местоположение, условия продажи и условия финансирования.

Действенность такого подхода снижается в случае, если сделок было мало, если момент их совершения и дату оценки разделяет продолжительный период времени; если рынок находится в неустойчивом состоянии, так как быстрые изменения на рынке приводят к искажению показателей. Сравнительный подход основан на применении принципа замещения. Для сравнения выбираются конкурирующие с оцениваемым бизнесом объекты. Обычно между ними существуют различия, поэтому необходимо провести соответствующую корректировку данных. В основу приведения поправок положен принцип вклада.

Затратный подход

Наиболее применим для оценки объектов специального назначения, а также нового строительства, для определения варианта наилучшего и наиболее эффективного использования земли, а также в целях страхования. Собираемая информация обычно включает данные о ценах на землю, строительные спецификации, данные об уровне зарплаты, стоимости материалов, расходах на оборудование, о прибыли и накладных расходах строителей на местном рынке и т.п.

Необходимая информация зависит от специфики оцениваемого объекта. Данный подход сложно применять при оценке уникальных объектов, обладающих исторической ценностью, эстетическими характеристиками или устаревших объектов. Затратный подход основан на принципе замещения, принципе наилучшего и наиболее эффективного использования, сбалансированности, экономической величины и экономического разделения.

Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учёта, как правило, не соответствует рыночной стоимости.

В результате возникает необходимость осуществления корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости величины активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств.

Отличительной особенностью затратного подхода при оценке стоимости предприятия выступает то, что активы предприятия при оценке разбивают на группы, оценивают каждую часть, затем суммируют полученные стоимости.

В целом, все три подхода связаны между собой. Каждый из них предлагает использование различных видов информации, получаемой на рынке. Каждый из трёх подходов открывает перед оценщиком различную перспективу. Хотя эти подходы основываются на данных, собранных на одном рынке, каждый основывается на разных аспектах рынка. В совершенстве все три подхода должны привести к одной и той же величине стоимости.

Перечень документов, необходимых для оценки бизнеса (предприятия)

(документы предоставляются в виде копий, которые должны быть заверены печатью организации и подписью уполномоченного лица)

 

Копии устава, учредительного договора, свидетельства о внесении записи в ЕГРЮЛ);

Копии отчётов об итогах выпуска ценных бумаг (для акционерных обществ);

Данные бухгалтерской отчётности за последние 3 года и на последнюю отчётную дату:

  • бухгалтерский баланс
  • отчёт о прибылях и убытках

Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка);

Отчёт по основным средствам на последнюю отчётную дату;

Расшифровка всех строк актива и пассива бухгалтерского баланса на последнюю отчётную дату;

Копии свидетельств о государственной регистрации права на объекты недвижимости, технических паспортов, справок БТИ;

Копия свидетельства или договора аренды по земельному участку, выписка из кадастрового плана - при наличии;

Копии ПТС (на автотранспортные средства) - при наличии;

Сведения об акциях других компаний, векселях, нематериальных активах (сведения о патентах, изобретениях, ноу-хау, технической и конструкторской документации) и пр.) – при наличии;

Справка о наличии или отсутствии залежавшихся товаров на последнюю отчётную дату - при наличии;

Расшифровка дебиторской задолженности:

  • по срокам образования;
  • по видам дебиторской задолженности;
  • доля сомнительной задолженности.

Справка о процентах по займам выданным с указанием срока займа с указанием наименования дебитора - при наличии;

Справка о процентах по займам и кредитам полученным с указанием срока займа и наименование кредитора - при наличии;

Судебные решения, мировые соглашения, которые влияют на работу предприятия;

Информация о наличии дочерних компаний, финансовая документация по ним.

Данный перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с заданием на оценку.